《股票作手回忆录》是界内公认的交易经典。近百年来，无数金融专业人员和交易员通过阅读这本书，掌握了顺势投资策略，并由此走向成功之路，这是不可否认的，本人也无意重复。今天，我想探讨的是书中主人公利佛莫尔运用的另一个策略－－－逆向投资策略。
“1906年春天，利佛莫尔在大西洋城度假。和往常一样，利佛莫尔和朋友来到一家公司看股票行情，这时的市场是处于多头的，强劲而活跃，大部分股票都在上涨。忽然，利佛莫尔看到联合太平洋铁路，觉得应该卖出这只股票，而且没有任何放空理由。于是他以市价卖出1000股，不久就卖出第二笔1000股，然后第三笔1000股......”
如利佛莫尔自己所说，在整个市场十分强劲，又没有任何理由的情况下，放空这么多股确实太过分了。可是这真是他自己说的那样毫无理由的尝试抓顶吗？不！我认为他显然是因为强烈感受到大众的看法已达到极端不合理状况，于是他才反其道而行之－－－运用逆向投资策略，进行了这英明操作。这点可在书中这句话看到端倪－－“我挑中联合太平洋铁路，是因为这只股票被人渲染得这么厉害”。【交易之路www.irich.info收集整理】
行为金融学指出，投资策略主要包括逆向投资策略和顺势投资策略。逆向投资的基本逻辑是:如果群众持有某种看法,而且每个人都根据那个看法采取行动,那么市场上就没有新资金可以继续推动股价朝那个方向前进，那么此时利用极端意见,就很有把握从中获得巨大利润。
在当今交易理念日渐成熟之时，众多的假突破日益增多之际，做为一名合格、出色的交易者只运用顺势交易策略显然有些不足，因为归根究底获利的能力是基于摆脱人类的偏见或者其他弱点。但是要想自如运用逆向交易策略，也不是简单之事。它需要保持视角的多样性和灵活性，需要从人性角度和现实角度观察问题，需要合理的资金管理方法，需要严格的执行操作能力，更需要打破常规的莫大勇气！因为当市场大众意见趋向一致时，它在短期内推动的力量是极其快速和巨大的，一旦交易者无法承受这压力，那么极有可能又会随大众趋势而行。对此，利佛莫尔给我们做出了榜样。【交易之路www.irich.info收集整理】
“在利佛莫尔加码空单的第二天，公司传来了旧金山大地震的消息。关于对消息的反应，权威人士趋向一致的观点为：不要管消息是好是坏，而是要看市场的反应。意外的是，面对一场可怕的大灾难，利佛莫尔面临的股市并没有反映真实的状况，开盘时仅下跌了几点。这时利佛莫尔坚信：“大盘并非总是立刻就说真话”，因此他继续保留着空单。让人敬佩的是，在隔天传来了完整的报导以后，在市场反应仍没有应有的那么强烈的情况下，利佛莫尔仍坚信自己的信念并再次加码放空一倍。不久，市场终于反应了现实，这时利佛莫尔全部回补，短短几天赚得了极大的利润。”
当然，我国股市没有做空机制，但这不能是拒绝学习逆向投资策略的理由。一方面在识别趋势转折点的时候，我们需要运用逆向思维去分析大众情绪；另一方面，我国股指期货的推出已指日可待，届时做空手法将大有用武之地。因此掌握逆向投资策略无疑是我们走向成功的又一法宝，毕竟众人常是错误的，至少在重要反转时刻。
如何掌握逆向思考策略？我们可以尝试从以下两方面入手：一是训练自己深思熟虑的习惯，锻炼自己选择同普罗大众相反的意见；二是根据当前事件的具体情况，以及人类行为模式的当前表现来推敲自己的结论。需要注意的是，思维过程中，我们一定要避免一厢情愿和先入为主的成见。同样，这个过程很难，但却值得。美国头号“逆向思考者”汉弗来.B.尼尔说的好：当所有人想得都一样时，可能每个人都错了。有理由相信，不管是谁，只要遵循逆向思维路子行事，一定会做的很好。【交易之路www.irich.info收集整理】
每当事情看起来最肯定的时候，大师知道它们一定非常不肯定。我想，这该是利佛莫尔所运用的逆向交易策略的精髓吧！