第三章 支撑与阻力
交易人最爱使用的形态识别方法莫过于甄别支撑和阻力区域。从早年的技术面分析开始，交易人一直尝试着将市场走势量化，并且能够解读市场形态代表的含意。
很少有哪个交易人没有自己钟爱的指标或市场公式。许多交易系统都是基于市场公式衍生而来的。和市场上的其他方法一样，采用这些公式同样有利有弊。但是支撑与阻力公式最让人感到沮丧之处在于，不是所有的市场行为都能转化为某个数值或者一连串数字。成功的分析师必须懂得如何诊释这些数字、如何了解市场的微妙之处，甚至必须知道该在何时完全把数字抛在脑后，弃之不用。**www.irich.com.cn交易之路收集整理**
曾经有一段时间，我想在前一天的交易收盘后将所有的交易决策总结后转化为数字，写在三乘五寸的卡片上。这么一来，我就有了买进值和卖出值、3-4个支撑与阻力数字、一个买进区和卖出区，以及一个超买与超卖的百分比数字。接下来，要是这些数字表现令人失望，我会转回来找出症结所在。其实我当时并没接受市场每天变动这一事实。我当时老是寻找外界的答案。数字有如拐杖，没了它，我仿佛寸步难行。事实上，尽管数字的确给我不少助益，但却不足以让我一直跑赢市场。
今天，我已经明了其背后的原因。我经常遇见一些只对公式顶礼膜拜的交易新手。他们不愿意接受市场很难击败之类的忠告。其实只要技术性工具还不错，几乎都能在某段时间创造出丰厚的利润。但是有些时候，这种红红火火的日子却戛然而止。这时候我们就得退后一步，分析一下公式的本质，其实它们不过是一种交易工具而已。现在需要的是，把一套公式置于特定的情境中，分析和解读它。没错，任何人都能完成简单的分析，并且告诉你昨天市场为强势。但是今天还能持续走强吗?如果今天的确盘势强劲，那是否还能维持到收盘?行情升至头部时，市场里总是看涨声一片。而已跌至底部时，继续看跌声又会不绝于耳。这里，大家或许都能看得出来，如果只是单纯遵循当前的走势，则往往事与愿违，后果不堪设想。
知其可为，知其不可为
技术性指标能够量化市场行为，但却不能过分依赖。我想强调的是，大家的市场操作策略需要进行合理的架构。只凭经验办事，十之八九行不通。我们需要遵循严谨的分析及其游戏规则。这要求我们拥有开放式的心胸，从多种不同角度观察市场;保持随时能站到场外观望的灵活性;尊重事实，承认答案总是不如我们预想的那样简单。
最终的答案显然不在于单一的公式或测量方法，而是我们是否能综合多种指标，将市场未来的行为描绘成一幅整体的形态。根据定义，大部分市场行为都必须根据过去发生的情形进行考量。但如果今后对过去的行为不加解释，我们都有理由说这些事没有重演;同样，我们也不能说相反的情形就一定发生。此刻，我可以想见读者们两手扁摊，神情沮丧地说:“那如果是这样，我们还有出路吗?” 但愿我能给出一个简单的答案，然而经验告诉我，想得到简单答案的人不过是自欺欺人。其实，真正可行的做法是建立一套理论框架，让微妙的市场力量在其中相互作用，从而创造出能够长久有效的整体性方案。简单地说，这里谈的就是保持灵活性。
数字表明了一种情况即将发生，但真实的市场行为却风马牛不相及，这种情形我也品尝过个中滋味。事实上，不管数字代表什么，市场永远是正确的。交易新手往往不愿意接受这个观念。他们一相情愿，以为自己找到了答案，捧得了圣杯。但是过度自信，到头来只会令他们大失所望。**www.irich.com.cn交易之路收集整理**
为避免自己染上这种多发病，唯一的方法是承认我们根本无法对每个答案先知先觉。所以又要套用那句老话:大胆迎接不确定性。
要了解市场的运行机理，首先要做的是进行一点简单的计算。这些最基本的计算，泰勒在大约50年前就曾应用于谷物市场。它们可以衡量市场每天的交易倾向。在某些情况下，它们是十分宝贵的信息。
泰勒认为，市场走势的酝酿是由内而发的。他说，存在着一种三日周期，一而再、再而三地循环往复。这三日包含所谓的买进日、卖出日、放空日。在分析每一天的盘势时，必须按照出现的先后顺序记录高点和低点，这一点非常关键。在买进日，低点首先出现在前一交易日的低点附近，然后市场开始上扬。在卖出日，在前一天(买进日)的高点附近，交投活跃(泰勒不是炒单日短线的交易人，他在卖出日轧平买进日建立的仓位)。第三天(放空日)，高点率先出现，为市场下挫前做空创造了机会。最后，待价格跌至放空日的低点，并且仍然蓄势向下，因此又为那些“聪明资金”在第三天买人创造机会。这就是三日周期理论，如果你仔细分析市场出现的高点和低点顺序，往往就能一眼辨认出这种形态。
了解三日周期之后，通常可以事先预测某个交易日的走势。这使交易人受益匪浅，但却不能就此简单地推论投资者在每个第三日买进均能获利，据我的经验而言，许多人都曾尝试这么做。了解这种周期的好处，在于它提醒我们千万不要在第三天上涨时，特别是高开时买进。但这不正是在市场上反复重演的故事吗?第三天上涨时，所有的指标均显示后市看好。先前在低点买进的交易人眉开眼笑，因为他们账面上已积累了可观利润。而比较谨慎的买方，本来一直待在场边观望，现在也忍不住想加入战团。由此看涨情绪日益见浓，导致第三天一开盘即价格上扬。而早在50年前，泰勒就曾经告诉我们，此时就是那些“聪明资金”大卖特卖的时候。难怪绝大多数的交易人总是将银子给市场中的少数人双手奉上。
要精确了解市场的买点与卖点，泰勒提出一套他自己的“预约理论”。这其实不过是基于最近的市场走势所做的一系列计算，而其理论支撑不过是一些基本常识，比如每一天市场涨跌幅度到底是多少。
计算中有四个关键数字:
上涨值:今天的高点减去昨天的低点。
下跌值:昨天的高点减去今天的低点。
买进高值:今天的高点减去昨天的高点。
买进低值:昨天的低点减去今天的低点。
今天的高点高于昨天的高点时，买进高值为正数。今天的高点低于昨天的高点时，买进高值为负数。昨天的高点超过今天的低点(大部分情况均如此)，下跌值为正数。如果市场激涨，今天的低点高于昨天的高点，下跌值将呈负数。当今天的低点超过昨天的低点，买进低值为负数。而昨天的低点如果高于今天的低点，则买进低值为正数。
取一连几天的平均值，可以得出我所说的买进封套和卖出封套。我已在其他五六本著作和课程录像中深人解释了这些计算方法。在阅读了此处粗略的解释后，我建议那些感兴趣的读者，不妨多花点时间钻研一番。以下书目仅供参考(但还不限于这些作品):期货市场的赢家，精准获利的单日短炒交易，泰勒的预约理论，单日短炒交易秘诀，利用股指期货创造三倍利润。每种封套采用的数字越多，越能代表有效的支撑和阻力水平。最后计算出这几天平均值的平均值，得到唯一的买进值或卖出值。
这些术语可能会产生误导。只有在市场毫无趋势可言时，买进值和卖出值才能发挥效力。80年代初我开始运用这些数字时，这种说法大致上是正确的。当时，市场还相对稳定，今天的涨势常常被明天的跌势所抵消。这意味着投资人可以根据买进值买进，根据卖出值抛售，并且赚钱获利。但是，1982年以来，尤其是过去10年，毋庸讳言，市场发展已是突飞猛进。处于牛市中，想在昨天的阻力位卖出，很可能出现亏损，所以在解读结果时，务必小心谨慎。**www.irich.com.cn交易之路收集整理**