股指期货对于中国资本市场而言是一个陌生、新奇而又非常震撼的概念，尚未出台，已经对股市造成了巨大的影响，如今，股指期货推出日益临近，作为一种高端金融衍生产品，对股市到底有什么影响？应该如何去操作？是不是适合我们所有投资者参与？和讯网特约被誉为中国股市首席民间思想家的高德黄金总裁张卫星老师针对股指期货现场“答疑解惑”。
张卫星精彩观点>>>
★ 我个人认为股指期货今年年底、明年年初股指期货会推出来。
★ 什么大都大不过中国金融市场的发展需求大，都大不过整个中国经济快速增长。
★ 期货交易最大的特点是杠杆交易，杠杆交易意味着高风险、高收益。
★ 这个市场可以说是一个赌博的市场，就在赌未来。
★ 股指这么大的指数，包括沪深指数还是沪深300都没有必要考虑操纵的问题。
★ 有的人在震荡期做多做空都赚不到钱，有的人可以挣到大钱，关键不能和趋势对抗。
★ 所有短线期货交易者95%是赔钱的。我不知道你是不是那个5%，如果不是，我建议你不要短线操作。
★ 在高波动的股市上加十几倍杠杆，这个股市的风险就是天堂和地狱。
★ 有的投资人意识到股票定价不对就可以挣很多钱。
沙龙实录：
股指期货很快就会推出
和讯网：今天是和讯网”决胜2008—新股民投资教育“系列活动的网上访谈的第五场，今天的题目是关于股指期货和投资者能不能参与的问题。我们很高清请到高德黄金总裁张卫星老师，他也是大家的朋友。
张卫星：大家好！
和讯网：股指期货问题在世界已经传闻很久了，昨天市场上按点数来讲出现了历史上最大的反弹，反弹的原因，除了超跌因素之外，市场今天或者再过一两天股指期货出台的时间表会公布，12月28号会正式施行。张老师您认为股指期货会什么时候推出来？
张卫星：股指期货准备的时间比较长，是我国金融市场的重要组成部分。我个人认为今年年底、明年年初股指期货会推出来。因为反复的准备、测试、软件运行、会员单位和投资者意见已经修改很长时间了。以前我们谈的时候是在3000点谈股指期货，有些人的观点是能不能股指调下来之后，我们在点位比较低的时候推出股指期货，现在3000点过去了，4000点、5000点都过去了。如果时间越拖，推出的风险就很大，在低的点位推出越来越渺茫。最近股市也进行了调整，调到了5000点，可能也不指望股市能调得太深，这是比较好的推出时机。我认为点位并不重要，不管在什么点位，尽快推是必须的。
原因很简单，什么大都大不过中国金融市场的发展需求大，都大不过整个中国经济快速增长，经济快速增长需要完善的金融市场，股指期货是金融市场非常重要的组成部分。早晚要上股指期货，我们做的金融产品和创新，只要我们必须搞，早上比晚上好。股市也是早产儿，当时很多东西没有准备好，但是把股市弄出来还是对金融市场有很大的促进作用，不管有什么缺陷或者什么问题，但不要担心，中国的金融业可以承受风险，可以承受创新产品的产品。所以，我的观点是尽快上。
在各方力量较力之下，我认为时间应该非常快。很可能时间表在这个月就会出来。年底或者年初就要进入实战操作层面。
套期保值还是套利？
和讯网：谈到沙龙的题目，就是投资者参与股指期货的问题，机构投资者参与没有问题，无论套期保值还是套利，但是散户参与很成问题，据说有15万的门槛，您认为散户能参与吗？
张卫星：散户也分大小和专业知识能力，这是有区别的，不能说你是个人投资者就不能参与股指期货。我认为股指期货首先要由专业人士才能参与，不是说你在某一家机构认知就是专业投资者，如果你的经验、能力、知识不够，可能也不是专业人士，甚至会输得很惨，要有期货交易品种的经验。即使你在市场从业时间很长，经验积累很多，但没有核心认识也不行，你要有经验，同时有对市场从业的认识，才是专业人士。你可以通过学习，但你要记住你要付出学习代价和成本，付出很多代价才能成为专业人士。并不以资金大小为划分。如果你有100万，如果经验不够，可能100万输掉就几天时间，可能一个交易日100万就不见了。而你的专业知识很好，能力很强，股指期货能给你创造暴富的机会，做20、30万块钱，可能几个月就可以翻好几倍，这在期货市场上并不少见，是普遍的现象。
股指期货我们要理解它是一种期货交易。期货交易最大的特点是杠杆交易，杠杆交易意味着高风险、高收益，我们先把高收益放在后面，先看高风险。杠杆交易考验的是你交易的缺陷到底有多大？并不是把你的收益一定放大，而是你的交易过程中如果有缺陷，会乘10倍放大，是专抓你缺陷的地方。我们做股市，如果选10只股票8只股票赚钱，2只股票赔钱，你肯定是赚钱的。水平有“二八”概率。但“二八”概率在期货市场上肯定会赔钱，而且会把你的本金赔光。20%的错误率就会被股市放大10倍，变成200%，因为有杠杆效应。**www.irich.com.cn交易之路收集整理**
和讯网：像您说的，无论出现暴富的情况也好，还是出现一天把本金输光的情况也好，您认为它是属于股指期货的哪一种交易，属于套期保值的交易，还是套利的交易，还是两种都有可能？
张卫星：对一般的投资者根本不存在套期保值的说法。设立期货市场，我们经济学教科书里面总给自己设置的东西找一个理由或者来源，说我们设立期货市场是为了套期保值等等。我认为这是借口。实际上期货市场是满足了人们的交易欲望，一个杠杆交易的需求满足的市场。说直白点，它就是一个投机的市场。目前世界上所有的期货市场里所有的期货交易者都是投机者。所谓投机就是我来投资，抓住机会的人，找市场机会来投资的人，用杠杆的方式。包括美国的对冲基金，现在也都在利用杠杆的方式来做。期货市场不用给自己披上画皮，说自己是投资或者套期保值，其实不是，期货市场就是投机的市场，投机并不是错误的事情，投机是中性的词，你抓住机会就挣钱，没有抓住机会就输钱，这是市场的规则。