价值投资理念大讨论

现在把价值投资理念提出来,借价值投资论坛进行大讨论,主要是起个抛砖引玉的作用.相信有很多错误的地方,希望大家能够提出批评有利于我们进一步完善,下面我们进行讨论分析,请大家发表意见,并留有一些问题我们用几年或几十年时间来探讨. 价值投资理念概括为一个中心两个基本点,如下:
　　
　　一 一个中心:财富稳定持续增长.
　　
　　资本市场是风险非常大的,很多人倾家荡产,由几千万变成负资产者比比皆是,统计说明:长期看70%的人是亏损,20%的人是保本或微有利润,真正赚钱的也就是10%.残酷的事实前面,我们提出以巴菲特为标杆,学习研究实践巴菲特,并不是要成为世界第一富豪,而根本目的就是使我们的财富稳定持续增长,相反如果不能做到,那么就没有必要到资本市场来,因为大部分人是通过投资赚不到钱的,这样一来还不如投资最好的物业或买进指数基金,最差也可以把钱放在银行进行储蓄.【www.irich.com.cn交易之路 投资经验荟萃】
　　
　　财富能否稳定持续增长是判断你是否进退资本市场的唯一标准,这与我们国家改革开放初期提出的发展才是硬道理的观念异曲同工.不管你理论水平多高没有赚钱就是书呆子,不管你媒体的关注度非常高没有赚钱就是吹牛,不管你博客访问量巨大没有赚钱就是纸上谈兵.那么对于财富能否稳定持续增长如何鉴定,我们理解如下:(1)财富稳定是投资管理的基础,不能保障财富的安全,其结果就是这些财富不是你的,只是纸上富贵,这与巴菲特的不要亏损是不谋而合, 巴菲特的几十年投资生涯中只有2001年亏损6.2%,我们很多投资者,去年赚钱110%,而今年亏损60%,结果下来还是亏损16%,更为严峻的是赚钱的是小资本,而亏损时是大资金,一下来就是负资产.那么我们君联投资的铁规:年度亏损不能超过总资金的10%.(2)持续增长是投资管理的目标,如果只是稳定没有增长,不是我们的追求,因为通货膨胀或意外事故的发生必然结果就是你的财富实际购买力大大下降,不如把钱放在银行或买进物业.在此,我们必须知道持续增长的巨大威力, 复合增长率的推动力大于原子弹,20岁的1万如果每年增长30%,到70岁就是328亿. 我们君联投资的目标:年度利润率力争达到30%的增长.这确实有一点高,但是我们努力的方向,希望能够成功!
　　
　　主要讨论问题: 财富能否稳定持续增长是判断你是否进退资本市场的唯一标准,如果亏损那么就是必须退出资本市场,但实际生活,我们看到亏损严重的人仍然无法离开市场,因为他们没有办法抵制市场的诱惑力,如何办呢?
　　
　　二 两个基本点:思想在先行动一致.
　　
　　如何落实一个中心思想真正使财富稳定持续地增长,但斌同志回答了该问题:巴菲特之所以伟大,不在于他在77岁拥有了620亿的财富,而在于他在年轻的时候想明白了很多事情,而后用一生的岁月来坚持.确实就是如此,先必须拥有一套赢利模式即思想在先,而后就是超强的战略执行,从上到下从头到尾贯彻落实,就是行动一致.
　　
　　(一)思想在先:古人说,取法其上,得乎其中,取法其中,得乎其下.最伟大的投资大师并成为世界第一富豪,而年纪70多岁了还能够快乐投资,唯有巴菲特,那么我们学习就学习巴菲特.关于巴菲特的投资理念,我们用一句话来概括: 独立评估高安全边际和非理性繁荣的确定性,并利用市场先生的恐慌和贪婪进行买进和抛售.下面从四方面进行讨论,概括性为:3+1理论.
　　
　　(1)正确的思想是关键:实事求是.
　　
　　根据外部环境的严峻性和自身能力的不足实事求是的确定自己的发展战略,外部可以让我们做什么不能带有任何的侥幸心理,对于自己的不足必须充分准备,寻找评估确定我们一定能够打赢的战役,否则一个兵力也不投入.
　　
　　资本市场的对比力量是交易趋势价值,而巴菲特选择了价值成长的赢利模式,同时放弃了交易和趋势的方法,做到有所为有所不为的战略原则.巴菲特选择的价值成长的核心思想就是:高安全边际的确定性和非理性繁荣的确定性.不是什么伟大的企业,或者什么特许经营权.
　　
　　没有高安全边际确定性的时候,巴菲特选择了持有现金或进行无风险套利,从而实现小幅度增长,当真正高安全边际确定出现时,就能够实现利润率的高增长,这样一来可以保持稳定持续增长.
　　
　　主要讨论问题:评估的标准是什么?我们必须回答如何评估的问题.
　　
　　(2)良好的心态是前提:超强忍耐.
　　
　　要成大气我们必须大忍,为什么?因为高安全边际的确定性是非常非常少,不是时时有的,可能一个人一生也只有5-8次,从别人身上便宜的把好企业拿过来是件不易的事情.同样的道理,非理性的繁荣也是不易的,本来5元的东西,偏偏20元卖给别人,你说要不要坚持呢?巴菲特要求投资者应当在别人贪婪时自己谨慎，别人谨慎时自己变得贪婪,利用市场先生的高手实现自己的目标:一是在市场恐慌或企业出现了暂时的巨大困难时,买进股票;二是在市场疯狂时,抛售股票.
　　
　　价值投资者要忍耐,先要学会放弃,放弃那些与价值投资不相关的东西,坚持价值相关的东西,股票市场象鸦片一样,一般的人是很难抵制住市场的诱惑,天天在市场中倒来倒去,结果钱一天比一天少,人的身体一天比一天差.那么价值投资者,最困难的就是持有现金等待机会,不是什么长期持有股票.
　　

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