证券分析是一项系统性的工作，从总体结构流程来说它包括主体、对象、方法、目标、技术环境等子系统。在方法这个子系统中，由于理论发展的历史因素，人们通常将之分为技术分析与基本分析这两个大的工具箱。从乔纳森咖啡馆开始，分析师、交易师们就在技术分析这条艰苦但充满梦想的道路上前仆后继地一路走来。1880年代，《华尔街日报》编辑查尔斯·亨利·道逐步提出一套理论，至1900年代完成整体结构，被后人称之为道氏理论，在此基础上，传统技术分析逐渐形成一套内容日益丰富的理论体系。
传统技术分析有个著名的三大假设，下面逐个提出对三大假设的个人思考与理解，由于多种原因，中间分析过程大部分省略，看问题的角度也主要是以实战为主，而不是纯理论探讨。
（一）市场行为涵盖一切信息，即影响股票价格的每一个因素（包括内在的和外在的）都反映在市场行为中。有人简称之为“走势反映一切”或“盘面反映一切”，更有甚者“K线反映一切”，这些口号式的简称应该说都有偏差，因为市场行为这个词实际上应该指从历史到现在每一笔交易的总体。【交易之路www.irich.com.cn 收集整理】
从实战角度来说，这条假设的实质在于信息的传播过程或者说信息披露机制上。上市公司每天都在变化，有些变化会影响到公司股票在二级市场的定价，这些就是所说的信息。这些信息从其产生到公告或公开有一个过程。如果假设公司内部人员、证券市场监管机构、知情媒体等等都是严格保密的，那么这个信息对市场的影响是在公告或公开新闻发布之后才会突然产生，使股价因信息而重新定位。但在现实中，上述的保密实际上是不可能完善的，总是会有知情人在公众知道之前利用这个信息到二级市场交易以图获利。如果有庄家正在策划操作这只股票，这种现象和效应会更加明显。因此可以总结，“市场行为涵盖一切信息”在实战中的含义，就是市场行为不仅涵盖已经公开的信息，更重要的是它也涵盖了尚未公开的信息。如何通过对市场行为的观察和研究而把握尚未公开信息将对股价的影响，就是分析者的工作任务。从理论上说，这种把握是可能实现的，这正是技术分析（也可以说是证券分析）生存的最根本基础。
（二）价格沿趋势移动，即股价有保持原来运动方向的惯性。在这一条里，首先要注意一点：股价运动规律可以概括出很多种，趋势惯性只是其中一种，不能以偏盖全，否则将会严重限制甚至扭曲研究的方向。
从实战角度来说，这条假设的实质主要在于普通人的从众心理导致助涨助跌，这个不难理解；其次也是在于前面所说的信息披露机制问题，因为信息的扩散在不同的阶段虽然速度有快慢，但范围总是从小到大。从众心理是人类生命现象的一个普遍规律，它对人类行为的影响从远古到未来都不会改变。但是，在证券投资这个领域中，特别是在中国，也要注意，由于国人的赌性普遍较重，以及市场历史的经验积累，这个规律的作用形式将不断变化，效应从总体上也是递减的。
顺便说一下，很多人都花了很多时间用于研究移动平均价（Moving Average Price），试图从中找出投资决策的依据，或构建一个交易系统（Trading System，国内通常称为交易公式）。但是，深入理解移动平均数学含义的人都知道，对于预测股价来说，单纯股价的移动平均是一个先天的滞后指标，不管对其参数如何设定，也不管是用多条移动平均线交叉背离，都不可能构成好的交易系统。某些成功率很高的交易系统，如果它是以股价移动平均为主要依据的，那么可能性只有一种，就是这是一个成功的“历史拟合”，而不是一个从历史到未来都有效的规律。【交易之路www.irich.com.cn 收集整理】
（三）历史会重演。市场的某个行为给交易者留下的阴影或快乐是长期存在的，一旦遇到与过去某一时期相同或相似的情况，交易者会采取与上一次相同或相似的行为，这就是支持历史会重演假设的主要基础。在国内庄家横行的市场里，我们还会看到一些有趣的现象，比如说某家机构会长期刻意保持自己的“操作风格”，让市场认识自己，很大程度上的目的也就是掀起小资金投资者对跟庄的信心与热情。
最后要特别补充一点，以上分析均未深入考虑庄家现象。对庄家参与下的市场的描述与分析，建议参考指南针公司陈浩与杨新宇的专著，还有沈阳几何级数（网名）兄的系列文章。2002-07-31