资金管理
动态止损:
动态止损不同于一般意义上使用的止损点；动态止损被用来锁定盈利，而止损点被用来保护交易资本。
上期我们观察了一种根据股票/商品过去的波动情况计算止损点的方法，它是通过使用标准差与经过不断复合的价格变化百分比的分布来计算止损点的。
这种方法将为我们提供一个止损点，如果在我们的计算中所使用的分布依然保持不变的话，这个止损点会给我们99%的自信不会在未来的一周内受到损失。在一个变动较缓慢的市场中，每个交易日的波动范围在不断缩小，这时这种方法所计算的止损点通常都能够很准确；而在一个波动较大的市场中，它给了我们尽可能大的允许股票浮动的空间。
对于在突破型交易中使用止损和保护盈利止损，我们都有了很好的理解，我们曾在以前的文章中讨论过它们。当我们将这些技巧应用于趋势中部进场的交易时，就产生了一些混乱。这种混乱在普通的股票交易中会引起一些问题，而在衍生产品类型的交易中，或当使用衍生产品做递进趋势交易时，它们会引起重大的问题。
这种混乱与我们对趋势力量的理解有关，它使交易者倾向于忽略保护资金止损的基本职能。这种混乱来自于我们的这样一种感觉：即推迟地进入一个已经确立的趋势进行交易会减少趋势失败的风险，因此我们可以不必太担心在止损点采取行动，趋势本身会保护我们。【交易之路www.irich.com.cn 收集整理】
在某种意义上讲这是正确的。从分析的角度看，进入一个已确立的趋势比选择进入趋势突破风险要低。趋势中部进场的目的是要找到一个暂时的价格虚弱点，这一点要尽可能接近价格由于受到基本趋势的支撑而将反弹的那一点，我们在此加入到趋势中去。从较小的意义上讲，这有些类似趋势突破交易，只是交易的背景不一样，因为基本趋势的力量不同。在此，价格回撤将成为趋势崩溃的开始的可能性较低，而且，如果现存的上升趋势可以通过使用直线趋势线、倒数线或顾比复合移动平均线之间的关系来确定的话，这种可能性将进一步降低。通常，这些趋势中部的进入发生在趋势在原来下降趋势突破反转的基础上已经盈利10%到15%的时候。这不是趋势的低枢轴点，但是在这一点趋势的突破可以被合理地确认。
图表说明：Enrty 入场 CBL enrty CBL入场 Stage 1 阶段 1 PROTECT CAPITAL保护资本金 Immediate action 立即行动 Stage 2 10% to 15% 阶段 2 10% to 15% WARNING预警 Stage 3 阶段 3 ALERT 警示 Propare for action 准备行动 PROTECT PROFIT保护利润
趋势这种确定性的增强会制造一种安全的幻觉。我们再次给出上期的止损图表，它可以显示出存在的问题。在趋势的大背景下我们所计划的进场点位于第二和第三部分之间的边缘附近。在这一区域，止损的作用是预警迫切需要采取的行动。与在第一阶段的交易活动不同，收盘价低于止损点并不要求我们采取立即的行动。 这种思维的结果是，我们给与交易更大的活动范围。根据趋势的力量，我们倾向于允许价格跌过我们最初的止损点。我们的推理是：趋势是如此之强，以至于我们对原则能够更放宽一些。
这是不正确的。针对于趋势的失败，趋势的力量为我们提供了更好的保护，但它本身并不能保护我们的交易资金。交易的第一阶段始终相同，这一阶段主要关注的焦点是保护我们的交易资本金。图表显示了交易三个阶段的每一个是如何向前推进的，以便阶段1现在恰与在趋势中进场的时间相吻合。
图表说明：Mid trend enrty 入场 CBL,trend line or GMMA stop level 倒数线、趋势线或r GMMA止损位 Stage 1 阶段 1 PROTECT CAPITAL保护资本金 Immediate action 立即行动 Stage 2 10% to 15% 阶段 2 10% to 15% WARNING预警 Stage 3 阶段 3 ALERT 警示 Propare for action 准备行动 PROTECT PROFIT保护利润