刘翔退赛我无意做什么评论。正所谓“高处不胜寒”他们的压力不是我们老百姓所能感受的。但是广告商们好像损失就大了，而且是哑巴吃黄连——有苦说不出。通过这我对股票投资有了点感悟。
刘翔是什么？是明星，这个明星是货真价实的有出色实力的好明星（至少在北京奥运会前是这样）。雅典奥运会的冠军，曾经的世界纪录的创造者。人人都知道刘翔是好的。于是广告商们纷纷投资刘翔。他们认为刘翔只可能更好。
但是刘翔出问题了。为什么，我想一个主要的原因：刘翔虽然好，但他对于主要竞争对手并没有特别明显的优势，他们的胜负只在毫厘之间。特别是他的世界纪录被人夺走了。人们可能会说比赛嘛胜负总是难免的。对，比如：如果是我国拳击选手因为什么退赛了，没人会说什么的。但是，刘翔不同，因为什么？因为预期，人们的预期太高了。人们的预期可以表现为某种价值，比如广告。广告的实质就是市场对刘翔的投资，巨大的广告费就是刘翔的市值。
人们往往根据最近发生的事实推断未来会发生的事情，这叫短期趋势效应。人们认为刘翔是好的。而且一直会好下去。但是人们忽略了刘翔并没有明显胜过对手的特别东西，也没有确保他自己一定保持某种状态的能力。其实刘翔在比赛中不可控因素很多。
人们的预期如果很高，而你又有特别的能力确保胜利，可以；你有很多问题，但人们根本就没什么预期也行；特别是如果问题被克服了，黑马就产生了，因为你超出人们的预期。最惨的是当问题碰上了高预期。【www.irich.com.cn交易之路 投资经验荟萃】
如果高预期和问题对赌，往往预期失利。因为（1）问题往往不止一个，但1个问题发作就够了，而预期只有1个，必须实现。（2）这次问题没有爆发不等于问题没有，是问题就一定会在某个时候发作，而且往往是预期最高的时候。（3）即使问题没有爆发，过高的预期也只能带来一般的好处，因为人人都已预期。
有这样一些公司，他们很象刘翔。这些公司是行业龙头，盈利能力不错，各项指标不错。它们在市场上广受欢迎成为“白马股”，明星企业。就像到处都有刘翔的广告一样，你也能时时看见关于这些企业的广告或者报道。买股票的人基本认识它们，当然它们的股价也都比较高。
同样的他们虽然是行业龙头，但他们并没有甩开竞争对手多远。他们必须不断投资以确保行业地位就像刘翔必须不断训练以确保运动状态。投资会出错，就像训练就会受伤。宏观经济、市场因素、竞争对手、内部管理、某个兼并策略，哪个环节出问题，都会影像他们。有百战百胜的英雄吗？也许，但这只有到百战之后才知道。可以肯定的是这些企业中大部分肯定会在某个时候出问题。
出问题也没什么，大多数都不会是灭顶之灾，就像我国拳击选手出了什么问题一样。但是如果预期过高，出价过高就不一样了，就像这次刘翔的广告商。也许刘翔能复出，但是这次刘翔的广告商亏定了。我们的“刘翔型公司”也一样，出点问题，过几年就恢复了。但是，一出问题股价就倒了，在高股价买的人就亏定了。
前两天有人和我哭起了云铜。云铜当然有优势，但也有问题。如果你忽略了问题，那肯定要吃亏的。
我国的经济虽然增长快，但是我国的企业质量还远远达不到发达国家企业的水平，就像我们的产品还比较低端一样。我们的经济成长可以表现为企业的高速轮换上，就像产品与品牌的轮换。所以，我国企业的价格长期高于国外企业是十分可疑的，特别是那些看上去很美的公司。